李湛:中国货币政策操作空间打开

2020-03-21 07:38阅读:22933

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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市场普遍关心我国央行是否会跟随美联储降息。实际上,从过去几年来看,我国的货币政策都是根据我国的经济形势、通胀水平、就业状况等因素而定,美联储无论加息还是减息。

我国并没有第一时间进行同步的调整。美联储连续两次紧急降息累计150个基点,联邦基金利率再次回落至零利率水平,在此背景下,此次MLF利率保持不变,千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示,体现了我国货币政策独立性。

在全球一体化的联动效应下,美联储降息和QE同时推出的货币宽松政策势必会对我国未来的政策选择产生影响,但影响较为有限,我国货币政策的操作和执行还是更多的服务于国内稳增长和调结构。

一方面,本次美联储降息至零的操作使其价格空间基本耗尽,无法令美国经济向2008年那样快速反弹,全球经济在未来可能会迎来一个相对长周期的衰退。因此,我国央行不能仅仅为了当前的疫情事件性冲击而过度消耗政策空间。

另一方面,鉴于前期陆续推出的政策红利支撑中国经济增长具有相对确定性,未来外资将持续流入且人民币汇率兑一揽子货币保持大体稳定,国内货币政策的重心可以更多地兼顾“以我为主”的独立性。

 

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