2019年加大基建投资力度,未来将有大量新项目逐渐获得批复,解决项目需要的资金也将是一个难题。去年中央经济工作会议提出要“稳投资”,这并不是要重走过去“大水漫灌”的老路,2019年中国宏观政策强化逆周期调节,加大投资是基础,但在高质量发展要求下,在坚持供给侧结构性改革方向不变的前提下,基建投资既要扩大金融投资总量,也要关注投资质量,侧重在区域和行业上“精准补短板”。
在加大力度严控地方政府债务的情况下,基建投资传统的举债融资渠道不会放松,也不应该放松,否则将会再次推升债务风险。2019年基建扩张的关键问题就是如何转变融资方式,所以要解决难题,就需要寻找多渠道的基建投资资金来源,降低对地方政府举债融资的依赖。据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示,金融专项债扩容、PPP项目落地加速,将为基建投资注入资金。
事实上,今年国家为加大财政资金对基建投资的支持力度,已经提前下达地方债为基建提供必需的“弹药”。去年年底,全国人大常委会正式授权国务院提前下达2019年地方政府新增债务限额合计1.39万亿元,其中专项债为8100亿元,将发挥政府债券资金对稳投资、扩内需、补短板的重要作用,对冲经济波动压力。
以前地方债都是3月份两会批准以后再发行,已经到了第二季度。今年提前发行是为了稳定第一季度经济,托底和补短板,加快基建项目执行进度,避免经济过度下滑。2019年财政政策会继续发力,加大国债发行力度,支持更多基础设施项目建设。此外,鼓励和引导民间资本进入,PPP项目提速。
为了防止重走过去“大水漫灌”的老路,目前基建投资主要依靠地方专项债等资金来源模式,相较之前靠平台的模式,地方专项债纳入预算,是与地方财政实力相结合的加杠杆的方式,相对公开且可控。当然最主要的是在相关配套措施上进行改进,不要完全依靠地方政府和国有企业,要激活民营企业的活力。