千讯咨询发布的中国电器市场发展研究及投资前景报告显示，近日，三大家电巨头不约而同地在资本层面有所动作，美的集团换股吸收合并小天鹅，格力电器完成对晶弘电器的收购，青岛海尔成功登陆中欧国际交易所股份有限公司D股市场（以下简称“D股市场”）。在业绩冲破千亿、2000亿关口下，三大家电巨头除了要面对彼此之间的竞争甚至国际市场上竞争的同时，还要突破自身寻求更大的增长，美的集团和格力电器的掌门人也都定下了宏大的目标。在业内人士看来，除了通过并购、上市、多元化来壮大自身规模，三大家电企业还要努力在上游核心零部件环节有所突破，以提升在行业中的话语权。
发展瓶颈
三大家电巨头在资本市场的动作殊途同归，都是在寻找它们未来的策略、方向以及目标，都是根据自身需求、自身条件作出的决定。在产业观察家洪仕斌看来：“未来的技术越来越难，竞争越来越大，包括国际化带来的竞争和它们彼此之间的竞争，但更重要的是和自身的竞争。随着企业规模扩大，距离天花板就越近，更准确地说，并购和上市，都是在向自身挑战。”
美的集团2017年营业收入为2419亿元，同比增长51.35%，归属于上市公司股东的净利润为173亿元，同比增长17.7%；2017年，格力电器营业收入为1482.86亿元，同比增长36.92%，归属于上市公司股东的净利润为224.02亿元，同比增长44.87%；青岛海尔2017年实现营业收入1592.54亿元，归属于上市公司股东的净利润为69.26亿元，同比分别增长33.68%、37.37%。市值上，美的集团与格力电器总市值早已超过2000亿元，青岛海尔则在800亿元徘徊。
日前，美的集团创始人何享健给美的集团提出了新目标：未来营收、市值将双双达到5000亿元。根据美的集团的公告，该公司预计2018年全年营收将超过2800亿元，净利润超过200亿元。也就是说，美的要实现这一目标，必须在营收和市值比现在再翻一倍，这对美的管理层提出了更高的要求。
而格力电器同样对未来有着期待。格力电器董事长董明珠在一次内部会议上提出了一个新目标——到2023年销售目标6000亿元。在2017年1482.86亿元营业收入的基础上，格力电器在未来六年年均复合增长率必须达到26%方可完成。显然，2018年营收增长任务格力电器已圆满并超额完成，但基数规模增大后，格力电器还要保证增速不下滑，这非易事。
值得注意的是，白电市场已经不是红海，想要持续获得大幅增速很难。中怡康数据显示，2018年上半年，冰箱、洗衣机市场销量增长乏力，产品结构升级带动均价提升，冰箱行业零售量下降1.7%、零售额增长7.9%，洗衣机行业零售量增长4.7%、零售额增长10.5%。家用空调虽然在上半年总销量同比增长14.3%，在所有家电子行业中唯一保持两位数的高增长，然而7-8月旺季之时，空调市场却急转直下。
资本破局
美的并购小天鹅、格力收购晶弘电器、海尔登陆D股，对于它们来说都是破局之举。洪仕斌指出，美的集团和小天鹅两个上市公司合二为一后，在业务经营层面，小天鹅旗下所有资源由集团统一配置，去掉重叠机构和费用，实现效率最大化。“美的是小家电起家，空调受制于格力，一直是‘千年老二’，冰箱洗衣机则一直被海尔压制，如果加上小天鹅才有可能追赶海尔，洗衣机是最容易杀出来的。”
“格力收购晶弘电器则有利于改变单一化的产品结构，有利于多元化发展。”2017年，以产品品类计算，空调仍是构成格力电器总营收额的绝对主力，空调部分的营收为1234.1亿元，占据格力电器营收的83.22%。洪仕斌也指出，格力这么多年一直想多元化，尽管有晶弘和大松的加持，但为了不稀释空调的核心地位，一直没有启动收购。如今要达到营业目标，只能曲线救国。
2018年上半年，美的与库卡在中国成立三家合资公司，进一步推动工业机器人、医疗、仓储自动化三大领域的业务在中国市场拓展，同时，美的库卡合资公司还在顺德科技园新建生产基地，共同研发人机协作的关键技术。
但无论如何，“三家企业未来还需要加强自己的技术研发和产品创新能力，其次要像三星、LG一样，在上游核心零部件环节有所突破，比如空调压缩机、洗衣机洗涤电机、冰箱压缩机，还有芯片，这样有利于上下游产业链的垂直整合，有利于提升企业在白色家电的话语权，提升上游核心零部件的供应整合能力，其次还能加强自身多元化和国际化的水平，才能打破现有瓶颈”。
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