创设CRMW后，民营企业发行270天超短期融债券的票面利率普遍较前期下降20BP至70BP。以牧原食品为例，于2018年12月14日发行的超短期融资券“18牧原SCP007”，其票面利率较一个月前大幅下行80BP。民企债券融资支持工具更是为部分企业打开了银行间债市融资的渠道。隆基绿能科技、上海圆通蛟龙等企业凭借CRMW和标的债务同步发行机制首次进入银行间债券市场融资。
在政策的合力支持下，去年下半年民企融资环境得到显著改善，反映在二级市场收益率上，1年期AA、AA-及A+级的中债中短期票据收益率分别从2018年10月中旬的4.35%、6.20%和8.20%下降至12月末的4.05%、6.05%和8.05%附近，降幅分别约为30BP、15BP和15BP。但是，今年以来，民企信用债利差持续波动，千讯咨询发布的《中国债券市场前景调查分析报告》显示，尤其是中低评级的民企债券融资信心恢复没有达到预期。CRMW保护的主体评级仍待进一步下沉。
民企债券融资支持工具设立的初衷，是为了重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。因此，CRMW的主要创设对象也为信用评级为AA+以及AA级的发行人。据光大证券统计，从去年10月至今年3月底，创设CRMW的主体中，AA+和AA级的主体占比分别为33.3%和15.7%。相比之下，AA-及以下最需要信用风险缓释工具支持的企业却还是几乎无法得到CRMW保护。
低等级民企获得的CRMW支持力度有限，在一定程度上降低了CRMW促进民营企业债券融资的质效。此外，近期民企债违约规模提高、新增民企债券违约主体家数上升、民企债信用利差走扩，说明民营企业融资难，融资贵的问题出现了反复的苗头。应该按照法治化、市场化原则，再度推动民企CRMW的创设，并且采用精准施策的结构性政策，引导创设机构对中低等级民企主体进行适度倾斜。