十年期国债期货主力合约收涨0.31%，报96.42；10年国债到期收益率亦稳定在3.39%的水平。之前市场对央行不降准已经有了一定心理预期，现在MLF+逆回购的方式证实了；有了之前PMI、社融数据等做铺垫，债券市场在过去一段时间里也逐步消化了。
央行又在此前辟谣的基础上，通过旗下媒体透露，央行已就“4月起降准”谣言正式致函公安机关。中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升1.3个百分点，千讯咨询发布的《中国债券市场前景调查分析报告》显示，重回债券临界点以上，经济回暖信号超出市场预期。
3月份人民币贷款增加1.69万亿元，同比多增5777亿元；3月份社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元。亦大大超出市场预期。主要是一季度的水放得太多了，回购利率经常都太低了。
现在央行又重提货币总闸门；7天的回购利率，接下来很难看到1.5%或2%这样的水平，非银的利率基本上就是3%左右。目前国债曲线已较为陡峭了，长端可能调整得差不多了，短端会比较有压力；之后短端利率会上升，曲线变平。1年期、10年期国债到期收益率分别报收2.67%和3.36%，期限利差约为70bp。
目前债市尚难言利空出尽。而债市利率是否已经走向顶部，亦需时间进一步验证，以10年国开为例，到现在债市利率从低点也就调整了30bp左右，即使牛市回调这种幅度也是正常的。