中国2月加仓美债似乎已收获不错的收益。2月美债收益率基本在2.54%-2.7%之间波动，到了3月美债收益率最低触及2.36%，因此中国2月加仓的美债因价格上涨获得至少18个基点的收益。2月中国持有的美债规模存在“明升暗降”的可能。具体而言，被视为“中国持有美债离岸中介”的比利时账户在2月环比减持了101亿美元美债，创下2017年4月以来的债券最大单日降幅。
但这很可能是全球大型投资机构减仓美债所致。。千讯咨询发布的《中国债券市场前景调查分析报告》显示，中国部分外汇储备委托给全球大型债券投资机构进行投资管理，当后者在一季度大举减持美债时，也可能导致比利时账户持有的美债规模相应减少。这未必会影响中国相关部门对外汇储备保值增值的投资决策，因为这些相关部门更看重海外大型投资机构投资组合的长期安全性与收益性，不大会对具体投资品种进行干预。
多家华尔街大型资管机构对此则有另一番见解。去年下半年以来，中国与日本等大型美债持有国增减持美债步伐几乎都保持一致，很可能与美联储货币政策大转变息息相关——在去年11月前美联储坚持鹰派加息期间，中国与日本等国不得不减持美债以应对美债价格下跌（债券收益率上涨）压力，随着去年12月美联储开始释放暂缓加息的信号，这些国家纷纷逆势抄底增持美债。
去年12月以来中国持续加仓美债，也与外汇储备触底反弹有着密切关系。具体而言，在去年下半年人民币汇率持续下跌导致外汇储备减少之际，中国持有美债规模也随之出现减少趋势，但随着去年12月人民币汇率触底反弹令外汇储备回升，中国加仓美债规模也随之上涨。