自2018年四季度以来，中国外汇储备一直保持了小幅上涨的趋势。2019年一季度，以美元计值的外汇储备累计上涨260.5亿美元，月均上涨约86亿美元。金融外汇储备月均小幅度增长，一方面和外汇储备自身的投资收益有关，另外一方面也是央行没有干预外汇市场、外汇市场自求平衡的表现。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，金融汇率变动估值对储备负向影响，但影响不大。债券收益率估值大概率为正向。3月全球债券收益率均出现大幅下行，对储备估值影响有较大贡献。如3月份5年期美债收益率单月下跌33BP至2.23%；5年期德债全月下跌17BP至-0.47%；5年期日债全月下跌5BP至-0.2%。综合考虑汇率和债券收益率变动，3月份估值因素影响在100亿美元以上。
外汇储备变动一般除了投资收益、汇率折算等非交易因素影响外，只会受到央行操作的影响。我们有3万亿美元的外汇储备，如果央行不在市场上进行外汇买卖，按照3%左右的年收益来计算，年均自然增长约在900亿美元，每个月就是80亿美元左右。今年在美元指数变动较小的情况下外汇储备小幅度增长，大多是投资收益和资产价格等多因素作用的结果。
随着我国外汇市场持续创新发展，汇率“自动稳定器”功能正在逐渐增强，央行已经基本上退出了对汇率市场的日常干预。而在央行基本退出对外汇市场的干预的背后，则是外汇市场供求关系自求平衡、汇率较为稳定的体现。其中货物贸易为顺差，而服务、初次收入、二次收入则多为逆差。在这样的情况下，资本和金融账户对于跨境资本流动稳定的影响至关重要。
在2014年-2016年上半年期间，我国非储备性质资本和金融账户（加上净误差和遗漏）长期处于逆差状态，如果经常账户顺差不能覆盖这些项目的逆差，缺口较大，那么市场上外汇供小于求，人民币汇率贬值。如果要稳定外汇，使得央行必须动用外汇储备在市场上卖出外汇，导致这段时期外汇储备大幅度减少。