为应对流动性波动，央行1月决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，共计释放资金1.5万亿元。与此同时，本周以来，央行公开市场连续净投放资金。1月央行投放1000亿，15日净投放1800亿，尤其是16日超量投放5700亿，这一规模创下历史高点。三天合计投放8500亿，净投放7600亿。根据央行相关表述，净投放原因主要在于1月份是税收大月，目前已进入税收高峰期。
央行在春节前20天左右开启大额投放窗口，以公开市场操作+降准的短期和长期投放相结合的形式维护资金面平稳跨年，大概率不再推出临时准备金动用安排（CRA）和临时流动性便利（TLF）工具，公开市场操作的期限较为丰富，操作将更加灵活和有针对性。据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，当前金融货币政策取向与2016年更为接近，春节前的流动性投放安排也更为接近。
此外，央行还在2017年1月创设了TLF，2018年2月9日央行开展CRA，以满足春节期间流动性需求。隔夜融出偏少，在公开市场操作公告之后，超预期的投放使得资金供给大量增加，各期限融出均非常积极，7至14天价格略有回落，跨春节价格平稳。逆回购超预期投放，资金面恢复宽松。具体来看，存款类机构质押式回购利率DR001上涨4BP至2.28%，DR007下行3BP至2.61%，DR1M下行4BP至2.85%。
DR001下行至1.43%左右，DR007下行至2.3%，与政策利率形成倒挂。每当利率出现倒挂，便有人认为这反映了货币政策传导不畅，资金堆积在银行间。这种观点存在一定道理，毕竟银行投放需要时间，过程中也确实会受传导因素影响。不过事实证明，本次利率倒挂更多是“节后综合征”，之后随着资金回笼等因素影响，利率快速回归了正常。
打通货币政策传导的“最后一公里”，最关键的一环是怎么进一步发挥金融机构的作用。目前央行正会同有关部门加快打通环节，提高效率。一是保持流动性合理充裕，二是要解决资金成本问题，三是解决资本约束问题，四是做好风险防范。