人民币国债的吸引力正面临“雪上加霜”的窘境。过去两个月人民币汇率快速下跌（导致汇率风险对冲操作成本骤增）已让海外机构加仓人民币债券的金额出现明显下降，此时1年期中美国债收益率利差出现倒挂，将进一步压制海外机构加仓中国国债的额度。
在11月1年期中美国债利差出现倒挂后，不少对冲基金还迅速买入押注10年期中美国债明年3月前后出现倒挂的期权衍生品。因为他们意识到，在中美货币政策持续分化的压力下，中美10年期国债收益率利差出现倒挂，仅仅是时间问题。
中国10年期国债收益率徘徊在3.383%附近，美国10年期国债收益率则报在3.088%，两者利差较一个月前收窄约10个基点，至30个基点。一旦中美10年期国债收益率利差“倒挂”，其对市场的冲击将远远超过1年期中美国债利差倒挂。千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，多数海外机构是以10年期中美国债收益率利差作为投资人民币国债套取跨市场无风险利差的重要参考依据，一旦它出现倒挂，势必导致更多海外机构不得不减仓人民币国债“止损”，导致中国资本跨境流动出现更大幅度的异常波动。
毕竟，今年中国资本跨境流动能有效抵御美元升值加息与中美贸易摩擦延续的双重压力，一个重要原因是大量海外机构加仓人民币债券令资本项金融账户保持较高的顺差，足以应对贸易项逆差压力加大的局面。若1年期与10年期中美国债利差均出现“倒挂”，上述资本跨境流动平稳均衡局面将很可能被打破，转变成“资本项与贸易项的双逆差”。