环比来看，无论是新增人民币贷款规模还是社融规模，10月份的数据均大幅缩水超过50%，因此有人将之解读为新增贷款和社融“双腰斩”。但10月份受国庆节假期因素影响，多年来新增贷债券款规模均属“淡季”，环比意义不大。10月份6970亿元的人民币贷款规模，较去年同期增加了338亿元。不过，这一数据依旧低于市场预期。
9月起，千讯咨询发布的《中国债券市场前景调查分析报告》显示，央行将地方政府专项债券纳入社会融资规模统计口径，在新的口径下，新增社融仍远不及预期及去年同期水平。10月份地方政府专项债增量仅为868亿元较8月的4106亿9月的7389亿大幅降低，对社融的拉动效应明显减弱。海通证券宏观债券研究团队测算的数据显示，不含专项债的旧口径社会融资存量增速从9月的9.7%降至10月的9.3%，包括国债和地方债在内的政府和社会融资存量增速从9月的11.1%降至10月的10.7%。
同时，多组公布的宏观经济数据的疲软也伴随出现。1-10月份固定资产投资同比增长5.7%，增速较1-9月份加快0.3个百分点，但仍低于上半年0.3个百分点；1-10月社会消费品零售总额累计同比增长9.2%，维持在近年来最低点；1-10月基础设施投资同比增长3.7%，增速比1-9月份提升0.4个百分点。
基建是大家比较关注的变量。此前中央层面释放出加大基础设施建设力度的信号，而基建拉动其经济基本面则会利空债市，目前来看，基建更多是要为经济托底而不是依赖它来拉动。
2年期国债期货主力合约TS1812上涨0.15%至100.050，对应期货收益率下行7.81个bp至2.9759% ；5年期国债期货主力合约TF1812上涨0.20%至98.660，对应期货收益率下行5.28个bp至3.3224%；10年期国债期货主力合约T1812上涨0.48%至96.480，对应期货收益率下行4.47个bp至3.453%。10年期国债到期收益率当日报收3.4218%，创2017年4月以来新低；10年期国开债收益率报收3.9956%，时隔20个月重回4%以下。