央行降准置换MLF，央行相关负责人明确指出，释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。央行要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务，上述要求将纳入宏观审慎评估（MPA）考核。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，对于这项操作是否意味着金融货币政策取向发生变化，央行相关负责人特意强调，稳健中性的货币政策取向保持不变。余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性。
MLF和其他公开市场操作一样，都是在央行与一级交易商之间开展的交易。目前公开市场业务一级交易商共48家，而降准涉及机构数量远大于此。从本次央行选择增量投放MLF操作中不能发现货币政策稳健中性取向松动。
因此，操作手法灵活变化，但细加考察后可见，政策的连续性和稳定性并未打破，体现出了政策的协调性。总体来看，央行“综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，把握好稳增长、调结构、防风险之间的平衡”的思路在近期的操作变化中愈加清晰地体现出来了。
2018年一季度，下一阶段要综合考虑宏观经济运行变化，加强政策协调，灵活运用多种货币政策工具组合，合理安排工具搭配和操作节奏，维护流动性合理稳定。对于接下来降准可能性到底有多大的问题，中国是发展中国家，为了防范金融风险，仍需保持相对较高的存款准备金率。