2017年以来，金融市场流动性扰动因素明显增多，季节性波动也在加大，市场利率水平和波动明显上升。2017年四季度以来，根据市场流动性供求和预期变化，各类货币政策流动性工具对冲操作力度明显增强。
针对市场短期和中长期流动性缺口，在7天逆回购常规公开市场操作基础上，积极开展常备借贷便利（SLF）和中期借贷便利（MLF）操作。2018年一季度SLF、MLF分别向市场累计投放资金1068.9亿元和1.22万亿元，MLF余额4.9万亿元，为历史最高水平。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，2018年1月针对普惠金融定向降准，按照激励相容原则对不同类型机构调低准备金要求0.5~1.5个百分点。三是针对春节季节性影响建立临时准备金动用安排（CRA）。2月份在CRA到期后，通过7天至63天期限全覆盖的逆回购操作，在公开市场持续投放流动性。四是2018年4月25日，针对绝大部分金融机构进行定向降准1个百分点，共释放资金近1.3万亿元，相关银行同时归还所借央行的MLF共9000亿元，两者相抵，净释放资金近4000亿元。
在各项政策组合操作下，各类利率指标显示，当前金融市场流动性总体稳定，略显宽松。从短端利率水平看，2018年一季度，隔夜和7天质押式回购利率分别为2.66%和3.22%，均较2017年二季度以来的平均水平下降约25个基点。
与短端利率明显下降一致，十年期国债收益率由2018年1月最高的3.94%，持续回落到目前的3.65%。考虑到当前资产管理新规约束以及各类监管措施加强的背景，当前利率水平的下降更显示流动性处于相对宽松状态，也与实体经济工业生产者出厂价格（PPI）以及利润增速有所放缓相一致。