MLF续作预期升温，而货币降准预期降温。未来将根据具体环境灵活选择续作MLF还是降准置换。比较而言，MLF续作更有助于基础货币缺口补充和避免市场误判货币政策取向，而降准置换更有助于改善金融机构资金面的结构性压力和引导资金更多支持普惠金融等领域。
是否需要降准，取决于央行放出多少MLF，如果放得比较少，降准还是有必要。未来可能采取的方式是降准置换MLF，千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，降准是货币乘数增长，置换MLF是减少基础货币，最终体现为M2增速是否有变化，货币政策松紧取决于M2和名义GDP之比。
未来定向降准仍有必要。数据显示，近几个月存款与贷款增速差距扩大至4个百分点左右，存款增速明显慢于贷款增速。M2低位运行，一季度社会融资规模负增长；而实体经济信贷需求依然不小，非信贷融资却明显收缩。在当前外汇占款基本均衡状态下，通过定向降准提供流动性是较为合适的方式，还可以有效增加银行长期可用资金。
尽管此前准备金率有下调，但是目前16%左右依旧偏高。今年准备金率大幅下降可能性不大，可能会下调1-2个百分点。