证监会研究中心、北京证券期货研究院昨日发表文章指出，未来我国基本养老金缺口将达到几十万亿，国家财政将难以负担。应抓住我国经济尚处于较快增长阶段这一宝贵时间窗口，及时厘清政府、企业、个人的养老责任，建立当今世界主流的三支柱养老模式。
三支柱养老模式中，第一支柱为公共养老金，提供参保者最基本生活保障。第二支柱为职业养老金，由国家提供一定的税收优惠，激励每个人在工作阶段不断积累，企业匹配一定比例的资金，同时这些资金通过参与投资保值增值，分享经济发展成果，并实现自我累积，成为养老金体系的核心支柱，以确保社会的养老(中国养老行业发展研究报告)安全。
历史数据表明，发达和发展中国家的第二支柱养老金长期回报率都在年均6%以上，我国全国社会保障基金过去十年平均实现了8%以上的年回报率。第三支柱是个人自愿参加的养老金计划。
目前，现行的“统筹加个人”的基本养老金结余规模为2.4万亿人民币，基本上属于第一支柱的范畴，也基本上不参与投资。作为第二支柱的企业年金规模为0.48万亿人民币，两者的比例为83%：17%。而第三支柱至今几乎为空白。
文章提出，我国养老金体系改革的重点，一是要建立真正的第二支柱，推动中国版的401(k)计划；二是养老金要参与资本市场，通过投资保值增值，实现自我生长。
首先，可以考虑通过划拨国有股权、国家财政支持等渠道，补充个人账户的资金缺口；其次，将个人账户划转至第二支柱，并按照第二支柱的模式进行投资管理，和企业年金共同构成实质性第二支柱，进行专业化、多元化投资，实现保值增值和自我积累；再次，随着第二支柱不断积累和规模扩大，在保持总的待遇不变的前提下，可进一步考虑降低社会统筹部分的缴费比例，减轻企业负担，激发经济社会活力。