近期,证监会宣布批复大连商品交易所 上市铁矿石期货。对此,业内引发热议。业内人士普遍认为,铁矿石期货的上市,实现了真正意义上煤焦钢全产业链的期货品种,有利于行业内生产商和贸易商进行产业内的套期保值和套利操作,发现价格,降低风险,有利于煤焦钢产业的健康发展。
从行业层面看,铁矿石期货上市,有四方面重要意义。首先,尽管世界范围内铁矿石资源分布广泛,但各国仍然面临因开采成本过高而无法利用的困境。最新统计数据显示,2012年,我国进口铁矿石均价高达128美元/吨,而世界平均采矿成本仅40美元/吨。
其次,国内需求刚性,钢厂议价能力较低。世界上98%的铁矿石用于炼钢,在此情形下,一国钢铁行业的产量决定了该国的铁矿石的需求。由于我国贫矿多,富矿少,铁矿石资源开采困难,我国铁矿石的贸易量巨大,铁矿石需求的对外依存度高达70%。国内需求刚性国外供应垄断下,我国钢厂在国际贸易中铁矿石的议价能力较低。
第三,指数定价,铁矿石价格波动剧烈。三大矿山均选择普氏指数作为其铁矿石月度定价的依据。但由于普氏指数的主要是依据当天最高的买方询价和卖方报价作为估算依据,并不考虑实际交易是否发生,因此存在一定人为操纵性。目前铁矿石定价仍向短期化、金融化发展,且金融资本的注入使铁矿石价格波动更加剧烈。
第四,改善定价机制运行方式。由于铁矿石行业具有供应端垄断和需求端分散的特征,且国内巨大的钢铁行业产能对进口铁矿石的需求存在刚性,铁矿石价格存在易涨难跌、国内铁矿石开采成本是国外矿山售价底线等特征。一旦国内投机资金自由的参与到铁矿石衍生品交易当中,将充分体现国内资本对铁矿石价格的预期。