7月底以来的焦炭期货迎来一波强劲反弹行情，在8月份煤焦钢传统淡季里火了一把。据悉，昨日1401合约已成功突破1600元/吨整数关。据分析，房地产再融资重启，宏观经济数据向好，焦炭供求关系改善以及下游钢材终端需求良好等多重利好是此次焦炭反弹的主要因素。
具体来看，7月底的政治局会议是焦炭本次反弹的导火索，会上再次强调了稳增长，却未提及房地产调控。近期房地产市场强劲复苏态势明显。商品房销售火爆，土地市场开始回暖，房地产再融资开闸等都拉动了钢材消费。国内政策基调的转变给予了市场坚定的做多信心，焦炭期货在底部震荡1个多月后也积蓄了足够的上涨动能，长时间的压抑得到了宣泄，使得此次反弹过程如此酣畅淋漓。
另外一个重要因素就是供需形势改善超出了预期。根据季节性规律，下游钢铁行业7月份的传统淡季中往往会加大检修力度，对焦炭的需求处于较低水平，独立焦化企业通常会在7月份选择减产。今年焦炭产量在6月份创下4104万吨的历史新高后，7月份全国焦炭产量仅为3913万吨，环比下降4.7%，而7月生铁产量6002万吨，环比上涨2.8%。这组数据反映焦炭供需形势大幅度改善，被市场解读为重大利好，触发焦炭周一涨停。
综上所述，供需改善加上政策驱动是焦炭期货大幅反弹的两大主因。进入“金九银十”消费旺季后，为防止钢材焦炭库存过低将对其经营造成不利影响，钢厂有可能对焦炭进行补库存拉动焦炭现货价格将对焦炭期货持续反弹形成支撑。预计短期内由于焦炭期货上涨幅度远大于焦炭现货，期价宽幅震荡在所难免，9月份随着焦炭现货价格上涨，待期现价差缩小后焦炭期货将延续反弹行情。