8月铜价触及两个月低点之后开始企稳反弹，并于8月8日突破两个月以来的震荡区间的上沿关键阻力位，中期反弹行情已经开启。据分析，一般而言微观利好和宏观环境配合，铜价就会出现较大级别的反弹，但反弹高度取决于经济企稳的持续性和“金九银十”的实际旺季订单情况。
具体来看，宏观层面双重利好叠加。7月份以来，中国经济悲观情绪不断，下行压力导致中国决策层倾向于稳增长，调结构的力度有所松动，特别是对地产调控不再加码和基建投资的倾斜，稳增长措施和货币政策轻微松动都导致市场乐观情绪不断升温。同时，7月份“三驾马车”相对给力，使中国稳增长措施加码和经济企稳双重利好叠加。
除此之外，“金九银十”作为下半年的工业制造业和建筑业的旺季，7月份下游在政策稳增长的引导、市场释放流动性和季节性旺季到来等三大因素诱惑下出现明显的补库。7月份原材料进口的反弹非常强劲，而官方PMI数据也显示原材料库存指数近期有所改善。铜的显性和隐性库存下降，现货升水、进口大增和进口溢价的攀升等因素，都暗示中国正在启动补库活动。库存波动的持续性和强度当然取决于最终需求的强度，但政策走向的预期也可能起到一定作用。
综上所述，微观利好只能取得铜价出现短暂的波动，但是宏观环境的回暖对于中期走势有至关重要的影响，经济企稳、稳增长措施发力和季节性旺季引发的补库存行为给铜价中期反弹提供了动能。