经历4月份的大跌，白银ETF持仓量迅速降低，但近期持仓量开始攀升，截至8月5日，白银ETF持仓增至10396吨。持仓量触底回升，显示经历了近半年的跌跌不休后，白银（中国白银行业发展研究报告）价格也逐步显示其投资价值。那么，是什么原因导致白银ETF持仓上升呢？
据分析，近期市场一直在管制QE何时退出，从近期美国公布的数据以及美联储所传达出来的信号来看，美国经济尚未完全复苏，QE退出并不明确。但是，美国失业率进一步降低，各个经济数据也好于预期，显示美国经济也一直在稳定复苏中。在2013年年底逐步降低购债金额已成共识，所以非农数据弱于预期也未能促使贵金属价格出现较为明显的上涨，贵金属市场萎靡不振也在一定程度上反应了公众对于QE退出的预期，一旦靴子落地，短期利空出尽，有利于出现阶段性低点。
另外，本周一欧委会发布的公告，表示自8月6日起，94家承诺企业按照价格承诺协议要求对欧盟出口硅片、电池、组件可免征反倾销税，这意味着历时近一年的欧盟对华光伏反倾销案暂告一段落，国内光伏企业暂获生机。而光伏产业是白银最主要的工业用途。我国光伏产业总产能在40吉瓦左右，欧盟市场一直是最重要的出口市场，此次“双反”和解，一定程度上缓解了当前国内产能过剩所带来的行业危机，有利于企业降低库存、维持正常生产，进而提高白银工业需求。