央行在其近日发布的《2013年第二季度货币政策执行报告》中称，上半年社会融资规模明显多于上年同期。据悉，013年上半年社会融资规模为10.15万亿元，比上年同期多2.38万亿元，创历史同期最高水平。其中，6月份社会融资规模为1.04万亿元，分别比上月和上年同期少1485亿元和7427亿元。
从结构上看，央行总结了上半年社会融资规模的两个主要特点：一是人民币(中国人民币行业发展研究报告)贷款新增额多于上年同期，但占比明显下降。二是外币贷款、企业债券、委托贷款和信托贷款增长较快，在社会融资规模中的占比提高较大，融资结构继续多元化。
与此同时，货币供应量亦迅速增长。2013年3月末，广义货币供应量同比增长高达15.7%，远远超过13%的目标值。然而，大量的流动性注入之后，实体经济并没有应声而起。由此，“经济冷、货币热”的现象开始被业界关注，有一种解释认为之所以“经济冷、货币热”是因为存在“货币空转”的现象，即资金大量在金融体系内部自我循环而没有进入实体经济。
对此，央行行长周小川表示，“空转”这种描述过于简化。更恰当的观察角度是，要看金融体系的资金是不是服务于实体经济。金融市场中也会有一些金融产品之间的资金流动，包括银行之间的相互拆借，这些金融产品可以解决头寸、流动性，也有避险和价格发现等功能，即便这些也不宜于简单地用‘空转’来描述。对于下一步货币政策思路，央行称，“贯彻宏观稳住、微观放活和稳中求进、稳中有为、稳中提质的要求”，“为经济结构调整与转型升级创造稳定的金融环境和货币条件”。