2011年以来，央行已两次加息，三次上调存款准备金率。在物价上涨压力增大的背景下，后期货币政策还会有哪些调整是市场最为关注的焦点。
后期我国面临着经济下行和通胀压力上升并存的局面
中国人民大学中国经济改革与发展研究院教授宋立认为，当前宏观经济已经由强劲反弹逐步转变为平稳型增长，季度经济增长从“V”向不对称“W”转变，经济增长动力结构正在进行二次转换。
随着经济形势的变化，通货膨胀已经取代经济增长成为当前宏观经济运行过程中的重要矛盾。同时，前期扩张政策的负面作用也逐步显现，人民币升值压力再次凸现，劳动供求关系变化，劳动力成本上升。
他认为，后期我国面临着经济下行和通胀压力上升并存的局面。经济增速放缓主要表现在：三大需求趋势平稳增长或略有减缓；工业生产有可能出现比较大的下降；经济增长略低于潜在水平，出现前低后高趋势。通货膨胀加速的趋势表现在：2010年价格上升的翘尾影响逐月加大；食品价格上涨的不利影响尚未消除；大宗商品和资产价格有可能出现轮番交替明显上涨，国际商品价格尤其能源价格上涨导致的输入型通胀压力加大；劳动力供求关系的变化导致劳动力成本上升等。
尽管面临着通胀压力上升的局面，但宋立同时也表示，充裕流动性冲击重要商品大于引发持续通胀可能性，后期我国面临的通胀压力有限。因为世界经济复苏前景并不稳固，产能过剩依然存在，全球性持续明显通货膨胀缺乏基础。
货币政策应该保持更加灵活的姿态
经济下行压力和物价上涨压力并存在情况下，宋立认为，下一步货币政策应该保持更加灵活的姿态。保持货币信贷适度，着力优化信贷结构，预计2011年货币供应量增速在15-18%之间，新增贷款规模在6.5-7.2万亿之间。
他建议，相关运用多种政策手段，如在不影响需求情况下不对称加息，提高存款准备金率对冲游资冲击及汇率政策等，防止不可预测事件的意外冲击，在抑制通胀同时稳定经济增长。不过他认为，存款准备金率继续提高的空间已经越来越小，上限在22-23%之间。