今年初以来，汽车消费低迷是拖累消费引擎的核心原因之一。特别是由于“国六”标准实施对消费时序产生扰动，6月、7月汽车消费数据大起大落，进一步加剧了市场忧虑。我们认为，随着短期扰动逐步让位于长期周期，汽车消费将继续回暖。
千讯咨询发布的《中国汽车市场前景调查分析报告》显示，汽车短期扰动已被基本消化。从短期来看，通过控制了季节性因素和时间趋势的环比测算方法，可以分解出“国六”标准对5月、6月汽车销量的提升作用分别约为4万辆和24万辆。此后，7月份对这一部分透支销售的消化程度约为22万辆。由此可见，虽然7月份汽车消费数据明显滑落，但是“国六”标准所透支的汽车销量也因此得到了较充分的消化。由此，下半年这一政策变动对汽车销量的后续拖累料将有限。
长期周期有望逐步回归。从长期来看，周期性因素将占据主导地位。当前汽车库存系数已经降至警戒线下，表明前期库存压力有所纾解，长周期拐点有望临近。从时序来看，在7月消化了大部分政策扰动之后，9月、10月作为汽车消费“金九银十”的传统旺季，有望甩开包袱、充分发力。
此后的11月、12月，由于临近年底和春节，需求和资金双双到位，亦是汽车消费的冲量期。顺应这一趋势，本次出台的《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，亦将释放汽车消费潜力、逐步放宽或取消限购作为发力要点。得益于此，下半年汽车消费增速料将打开温和上升空间。