千讯咨询发布的中国汽车市场发展研究及投资前景报告显示，随着新政的出台，新能源汽车相关板块股价波动明显；车企为防止销量骤降紧急推出“保价计划”。在专家看来，补贴退坡力度加大为车企新能源汽车销量的增长添加了不确定性，随着补贴逐渐退坡，新能源汽车市场或将迎来洗牌，低端车企注定会被淘汰。
10年补贴退坡在即
10年时间里，新能源汽车补贴政策不断调整完善，逐渐趋于成熟。一位汽车行业资深分析师表示，“国家新能源汽车补贴政策的不断调整完善，也意味着国家对于新能源汽车的发展路线越来越清晰。”从补贴范围来看，2009年，新能源汽车补贴在北京、上海、重庆等13个城市进行试点；2013年推广到京津冀、长三角、珠三角等细颗粒物治理任务较重的区域，2015年新能源汽车补贴政策推广到全国范围内。2009年以公共服务领域为主，2010年试点区域的私人购买消费者可享受补贴，2015年全国消费者均可享受新能源补贴。
自2013年起常规混合式动力车型不再作为新能源汽车的补贴对象，添加了专用车。上述分析师表示，“新能源汽车补贴对象的变化实际上也体现了国家层面新能源汽车的技术路线选择的变化。”在补贴的技术指标上，从最初示范推广阶段的节油率、最大功率比变为续航里程、油耗、电耗等。以纯电动汽车的补贴为例，2018年补贴的计算标准需考核续航里程、电池系统能量密度、百公里耗电量等，而2009年纯电动汽车补贴的计算标准只需考核最大功率比。“最初示范推广阶段，是在观察市场对产品的接受程度以及对产品的需求，这一指标的变化是产品市场化选择的结果。”上述分析师对新京报记者说。
此外，资金拨付方式等方面在不断改善。补贴的基准也在逐年退坡，直至2021年新能源汽车补贴将全部退出，如今只剩下两年时间。“新能源汽车补贴政策驱动我国新能源汽车产业呈现出爆发式的发展；但同时也滋生了相应的问题，早些年由于补贴过高导致车企盲目地以补贴为核心推出新能源汽车，从而导致一些品牌的产品竞争力不强。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，“新能源汽车补贴政策的逐年调整、退坡也是国家层面在推动新能源汽车的转型，从而进一步倒逼车企提高产品竞争力，补贴完全退出后，新能源汽车行业也将彻底回归‘市场’。”
政策落地股价波动明显
3月26日发布的新补贴政策中，要求在3个月过渡期结束之后，地方财政不再对除燃料电池和公交车之外的新能源汽车给予购置补贴，购置补贴集中用于支持充电(加氢)等基础设施“短板”建设和配套运营服务等环节。新能源汽车补贴政策50%的退坡、地方补贴的取消，以及依旧对燃料电池给予购置补贴等因素让新能源汽车板块股价明显分级。从3月27日至4月2日的5个交易日内，锂电池和整车企业股价不稳，波动较大，而燃料电池板块和充电桩板块呈现集体大涨趋势。例如美锦能源4月2日收盘报于10.66元，涨幅为5.02%，3月27日更是涨停；富瑞特装4月2日收盘报于7.27元，涨幅为0.55%，前一个交易日涨停；宗申动力4月2日收盘报于7.48元，涨幅为7.01%。
燃料电池指数和充电桩指数在3月27日的涨幅也明显，分别为3.02%和2.42%，当日多家涨停。4月2日收盘时，燃料电池指数上涨1.81%，充电桩指数上涨2.42%。因此业内观点认为随着新补贴政策的推进，燃料电池和充电板或将成为资本市场的新宠儿。上海证券认为，2019年新能源汽车补贴退坡幅度加大，动力电池行业或将面临进一步降价压力；但不同于动力电池行业，氢燃料电池行业或将呈现加速发展态势。“新补贴政策中将车补改为电补，支持充电、加氢设备和配套运营服务，这对燃料电池板块和充电板块在二级市场是一个信号，进而会更加吸引资本的注意。”招商证券一位证券分析师表示。
目前基础设施短板、续航里程短以及充电的不便捷性仍是当前新能源汽车发展的主要制约因素，而氢燃料电池的广泛性、可控性和可塑性都更强，同时还可以弥补纯电动汽车续航里程和充电的短板。“当前我国发展新能源车的路线依然以纯电动为主，但对氢燃料车也愈发重视，支持力度不断加大。”
车企忙推“保价计划”
政策发布后，蔚来汽车第一时间推出了ES8的保价计划，只要在3月27日0点前支付大定，即可享受2018年的最高6.75万元补贴政策，否则按照2019年新补贴政策进行计算。3月29日，蔚来汽车又重新为用户推送了一条最后3天保价计划，即3月31日之前购买指定车型可享受5.85万元补贴，同时免购置税。
在蔚来汽车公布保价计划之后，广汽新能源也推出了“全额补”计划，即日起购买该品牌旗下GE3530和GS4PHEV车型，仍分别享受9.07万元和3.3万元的补贴，其中包括国补以及厂家补贴，保持目前补贴后售价不变。不过官方并未公布保价政策的具体起止日期。
部分车企在政策还没有明确发布前就有相应保价计划。威马汽车宣布1月1日至3月31日完成大定支付的用户，若国补地补下调幅度超过1万，其中1万元差额将由威马汽车补齐。在新政出台后，威马汽车更新了保价政策：凡在3月31日24点前完成大定支付的用户，最高可享受8.25万元的补贴。但有两个条件：一是必须在3月31日24点前支付大定；二是必须在5月31日24点前支付尾款并提车(将减免1万元保证金可以抵尾款或是退回原账户)。
补贴的大幅度退坡在短期内必然会对车企造成一定的冲击，车企的新能源汽车销量或将承压。太平洋证券分析表示，补贴主要是实现产业引导功能，车企需积极应对，以降低成本等来消化补贴退出的不利影响。新补贴政策出台对部分过于依赖补贴实现盈利的企业将会产生一定压力，新政之后更考验各家车企的综合实力，对于短期不依赖新能源车盈利的车企将是收割市场良机。
催动行业长期良好发展
针对此次新能源补贴调整，业内普遍认为，会给厂商带来很大压力，尤其是那些冲着补贴去的企业，今后新能源产品须靠竞争力来实现盈利。但从长远来看，此次补贴新政会利好行业健康发展，在市场竞争的环境下，车企有动力去加快研发新技术、降低生产成本。
短期来看，补贴退坡将会一定程度压缩产业链各环节的毛利率水平。但长期来看，新政将新能源车推向市场化，促进技术进步和产业洗牌，各环节的头部企业有望受益。补贴政策退坡的影响分两方面。从短期来看，客户买车的时候需要承担更高的价格，可能会导致新能源客车销量短期内出现下滑，需要与核心零部件供应商一起来降低成本。而从长期来看，新补贴政策对新能源客车行业的发展有诸多利好，且在取消地方补贴的同时，重点支持充电站(加氢站)等基础设施建设，能够为新能源客车产业创造一个长期良好的发展环境。
另一方面，新政中提道，非快充类纯电动客车、快充类纯电动客车和插电式混合动力(含增程式)客车三个类型的补贴从2018年的1200、2100、1500元/kWh分别下调至500、900、600元/kWh，退坡幅度分别达58.35%、57.1%、60%。此外，系统能量密度要求也提升至135Wh/kg以上，等速法续驶里程不低于200公里的要求。业内认为，新能源客车的销量冲击会更为明显，但相对而言会利好轻客以及轻卡，新能源客车企业要实现从量变到质变的转变，减轻对补贴的依赖，增强竞争力。
不论是乘用车还是客车行业，补贴退坡幅度均超过50%，新能源客车最高降幅达到60%。“2019年新能源汽车补贴政策虽然会对自主新能源车企造成冲击，加大新能源车企的盈利压力，但实际上新政可以推动新能源汽车市场化的转型，其中3个月的过渡期保留对企业来讲是利好，可以让车企有合理的布局和标定新产品的时间周期，有利于车企销量的增长。”
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