去年年底召开的中央经济工作会议为国企改革最新定调,对“加快经济体制改革”提出要求,明确表示将“加快实现从管企业向管资本转变,改组成立一批国有资本投资公司,组建一批国有资本运营公司”。会议直接点名中铁总,提出要“加快推动中国铁路总公司股份制改造”。
目前,京沪高铁公司质量优良、有稳定现金流,连续盈利超过三年,具备首次公开发行股票并上市的条件。京沪高铁如顺利登陆A股,既可自我造血、减少中铁总对其的投入,也可通过证券化、降低中铁总的负债率,千讯咨询发布的《中国铁路市场前景调查分析报告》显示,还可以利用资本市场融资建设诸如京沪铁路二线项目。
2008年,京沪高铁公司成立之初,注册资本金为1150亿元,共11个股东,第一大股东是中铁总100%控股的中国铁路建设投资有限公司,出资647.07亿元占56.267%;第二和第三大股东是社会投资方,即平安资产管理有限责任公司和全国社会保障基金理事会;其余股东为沿线各省市地方政府代表机构。2010年10月,作为外资的中银集团投资有限公司受让了第一大股东中铁投持有的价值不超过60亿元的股份,成为新增股东。
2014-2018年,全国铁路固定资产投资额连续5年超过8000亿元大关。在铁路维持大规模投资的背景下,中铁总的资产负债率一直居高不下。截至2018年9月,中铁总负债达到5.28万亿元,负债率为65.24%。优质资产先上市,之后其他资产步其后尘或注入上市公司,最终实现整体上市,是目前国有企业借助资本市场实现股份制社会化的重要方式之一。孙章也认为,京沪高铁和中铁特货的上市,能够为中铁总混改建立样本,从而实现铁路的可持续发展。