部分项目审批报备后,可能因为种种原因会放一放,甚至彻底停掉。“这种情形相对较少,企业准备前期手续材料要花费不少时间,绝大多数企业是为了促成项目在奔忙。”不过,从趋势来看,无论是基建,还是制造业、房地产项目,2018年其项目增速呈现逐季下行态势。比如2018年制造业拟建项目数量一季度增长了88%,二季度减至33.2%,三季度为15.5%,四季度则为-5.6%,全年录得24%的增速。
2018年下半年以来 PMI 处于荣枯线以下、 制造业企业利润增长放缓、国内外市场需求不足、工业产成品价 格低迷,企业投资信心有所回落,千讯咨询发布的《中国材料市场前景调查分析报告》显示,导致制造业拟建项目材料数量增速出现回落。2017年经济增速呈现加速现象,给2018年季度同比增速带来干扰;2018年金融去杠杆收紧金融条件,给二季度及以后的项目申请带来较大压力。
按照基建项目1年左右的落地周期,2018年拟建基建项目,基本可视作2019年要开工的项目;制造业、房地产项目落地周期分别为6个月、3个月,部分2018年拟建项目已经进入施工期。5.3%的项目增速,意味着基建投资有望保持中速增长;而制造业、房地产项目24%、32.8%的增速,意味着这两个领域的投资有望保持平稳增长,但面临着一定下行压力。
从入库项目数据来看,基建、制造业、房地产的投资需求都比较大。从2018年下半年以来,各地项目前期准备工作比较扎实,在没有特殊情况下,这些项目都会陆续开工建设,2019年投资形势不会太差。2019年投资增速会略有回落,主要受地产和制造业投资放缓影响。2019年地产投资不会出现大幅下降,但地产新开工项目会明显减少,二季度以后会有下行压力;因为之前偏紧的金融条件和盈利的回落,2019年制造业投资会有所回落。