将销售-买地-融资做到极致的,是碧桂园。急速高周转策略,令碧桂园在过去三年销售大幅增长,并问鼎2017年冠军。进入2018年,碧桂园对高周转提出了更严格的要求。据其内部文件,强调继续提升高周转力度,在“456”模式即“4个月开盘、5.5个月资金回正、6个月资金再周转”基础上,继续提升。这主要是针对三四线市场。碧桂园的标准化产品在三四线城市仍有市场,因三四线城市存在大量棚改货币化安置后的刚需购房群体。
其他房企如中海、龙湖、泰禾、招商蛇口等也在2018年加快了周转。在5月23日的“2018中国房地产金融论坛”上,新城控股副总裁欧阳捷指出,房企都要去做高周转,快速回收现金流,才能保证可持续发展,对债务还本付息。目前相比一二线城市,千讯咨询发布的《中国销售市场前景调查分析报告》显示,很多三四线城市销售节点可以更快更提前,有的项目可能1/3就可以销售,有的可能盖了两三层就可以销售,有的甚至“正负零”就可以销售,那么三四个月现金流就可以回正,再去投入新项目。
高周转意味着更高的杠杆。今年120余家上市房企平均负债率已超80%,去年则不到80%。这又会导致,“所有的房企都在加速跑,未来房地产市场会逐步走向一个寡头垄断的时代。如果不加速奔跑,就叫不进则没,以后就没有机会。”未来房企的融资新门槛是50强,而不是百强。“大企业更容易获得融资,中小房企很难获得融资,一般来讲差一点的企业(融资成本)在7%到8%,再高一点到10%以上,有的信托可能高达15%。”
但是,行业内也有不少人士对规模化竞争提出了反思。中国不存在房地产寡头,未来也不太可能出现。房地产行业距离所谓的寡头也还很远。目前中国房地产行业的集中度仍然偏低。寡头的定义是前三名企业的市场占有率达到50%以上,而现在中国房企哪怕是万科市占率也只有不到4%。