都市丽人服饰成立于1998年，2014年6月在香港主板上市，被称为“内地内衣第一股”。上市后，都市丽人扩张激进，于2015年实施“万店计划”，门店总数一度达到8058家，其中加盟店6937家，自营店1121家。
千讯咨询发布的《中国服饰市场前景调查分析报告》显示，激进的扩张策略和近万家服饰门店，不仅没有为都市丽人的发展提供助力，反而成为企业成长道路上的“绊脚石”。2016年，都市丽人营收微降8.9%至45.12亿元，净利润更下滑55.19%至2.42亿元，经营所得现金净额由2015年的净流入4.03亿元转为流出693万元。据了解，这是2011年以来都市丽人首次出现净利润下滑。
造成其前期经营困局的内部原因主要有：初始门店扩张策略过于激进，较为孱弱的经销商组合和缺乏科学管理的选址策略令渠道质量恶化；组织内部对于零售端变化未能及时反应，内部缺乏信息共享机制。为挽回业绩颓势，2017年5月，都市丽人向复星国际配股，后者以2.5港元认购2.4亿股成为都市丽人第二大股东，占股权11.18%。得到复星的驰援后，2017年-2018年，公司分别实现营收45.42亿元、50.96亿元，分别增长0.67%、12.2%；实现净利润3.17亿元、3.8亿元，分别增长31.01%、19.75%。
过去两年间，虽然都市丽人营收净利双增，但低利润的现实也不容忽视。毛利率从2016年的44.37%降至2018年的41.67%。同时，应收账款走高，以及经营活动所得现金净额出现波动的财务状况逐渐显现。应收账款从2016年的4.51亿元增长至2018年的8.26亿元；经营活动所得现金净额在2017年大幅回升至3.47亿元后，2018年又迅速下降至0.51亿元。