随着金融去杠杆的推进，过去非标、表外理财等规模大幅收窄。从去年9月开始，社融增速出现明显下行，到今年5月已经降至10.3%，而此前为13%左右。社融下行的直接原因是非标融资净收缩。
同业存单放量，可以理解为“非标转标”在负债端的体现。严监管的环境下，很多同业业务都不能做了。从资产端来看，发行同业理财对于底层披露要求非常严格，不像过去混在同一个资金池里，随便发，现在要求逐笔披露，很多银行理财做不到这一点，发行量就低了。在他看来，此前负债之所以减少，主要是资产端需求减少。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，目前银行金融存款的增长速度明显低于贷款增速。5月末，人民币贷款余额127.31万亿元，同比增长12.6%。同期，人民币存款余额171.02万亿元，同比增长8.9%。
存款的竞争还是银行之间竞争的主要表现，无论是大中小行、国有行还是股份行都有这样的诉求和意愿。关键看是否有能力通过发行相关的工具来填补存款的缺口。相对而言，国有大行的能力更充分一些。这是如今同业存单放量主要来自国有大行的主要原因之一。
“存款荒”波及大行，同业存单成为融资渠道，后续MLF（中期借贷便利）+降准政策仍然值得期待。同业存单连续放量主要是国有大行在资金面较宽松的情况下，主动负债的表现。