盛松成:社融增量下降是金融去杠杆进一步表现

2018-06-23 09:21阅读:58

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

字号

大家说的‘社融环比腰斩’可能太过片面,一来观测同比增速更加客观,二来社融增量环比下降也源于季节性因素。一般来说,银行抱着“先放款先受益”的心态,一季度社融增量都较多,到了4、5月环比增量就会显得有所放缓。金融去杠杆仍然是造成社融增量下降的主因,委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票(影子银行)增速的大降是关键因素。

非标融资持续收缩,5月委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票这三项合计减少4215亿元,同比多减4504亿元。另一方面,近期信用违约事件频发,不少机构出现评级“洁癖”,对于一级信用债融资产生较大压力。数据显示,5月信用债融资总额3681亿元,环比减少4489亿元。不过就今年1~5月的总量来看,债券融资的情况仍好于去年同期。

去年以来,M2增速大降至个位数始终是市场关注的焦点,相比之下,社融增速的放缓并不剧烈。据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示,M2从金融机构的负债方统计,社融从金融机构的资产方和金融市场的发行方统计,两者是一个硬币的两个面。未来随着金融去杠杆逐步到位,预计社会融资规模和M2增速的差距将逐步缩小。

早前各界对社融与M2走势差异议论较多,认为M2无法真实体现整体流动性情况。今年1~5月,社融与M2增速差距仍然较大,盛松成认为这主要是金融监管加强、金融去杠杆的结果率先体现在了M2之上。而到了5月,社融增量下降也是金融去杠杆效果的进一步显现。他认为,随着金融去杠杆的推进,预计社融与M2增速差距将逐步缩小,M2与经济的相关性会提高。

广告、内容合作请点这里:
关于我们| 组织与团队| 产品与服务| 客户案例| 媒体合作| 寻求报道| 加入我们| 常见问题| 联系我们| About Us

全国统一热线:400-650-6508 / 400-118-6508 / 400-835-6608 / 010-58769018 / 010-58769098

可行性研究/商业计划书专线:400-650-6508    IPO咨询专线:400-118-6508    产业园区咨询专线:400-835-6608

地址:北京市朝阳区光华路5号世纪财富中心西座六层    邮编:100020

版权所有 千讯(北京)信息咨询有限公司 [京ICP备09012209号]

Copyright © 2002-2024 Qianinfo.com Inc. All Rights Reserved.

法律顾问:北京市隆安律师事务所|周日利律师    媒体合作:010-58769098