受房地产销售增速下滑的影响，居民存款向企业存款的转化放缓，或将使4月份M1同比增速回落0.3个百分点至6.8%。同时，由于去年同期基数较低，M2同比可能回升0.2个百分点至8.4%。M2方面，信贷增速的维持对于M2增速有正向支撑作用，而从市场流动性时点性紧张程度来看，4月份缴税对于M2的负面影响可能较大。
而金融去杠杆以及通道业务监管加强给金融数据带来的影响也逐渐清晰。金融机构在新规范下的股权及其他投资方面面临大幅收缩的压力。3月份M2增速超预期回落，与此项大幅减少8000亿元有直接关系。而近期的降准尚不能对4月份的M2增速产生明显的影响。综合预计4月份M2增速将小幅反弹至8.5%。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，尽管央行近期实施了对部分金融机构的降准，然而从总的流动性释放规模以及结合公开市场到期等因素来看，央行依然是稳货币的调控思路。因此市场流动性总体保持稳定，但难免会遇到缴税、缴准、工具到期等时点性的扰动冲击。当然资管新规落地，金融机构业务调整也可能对市场流动性带来一些时点性扰动冲击。
而基准利率，国内方面为降低企业融资成本似乎有降息的必要，然而美国处于加息周期，如此中美利差可能进一步收窄，对我国跨境资金带来流出的压力。考虑到目前中美贸易摩擦尚无定论，暂时维持基准利率不变的可能性更大。
4月份的降准操作催生了一种货币政策将走向趋势性宽松的观点。然而在控制宏观杠杆率的大背景下，降准更多地是为了改善流动性期限结构、降低企业融资成本和“对冲”监管收紧的影响，并非政策转向的信号。随着近期银行间流动性收紧和后续监管政策的出台，市场宽松预期或将得到纠偏。