温彬:防范金融系统性风险

2018-04-26 11:40阅读:69

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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过去几年,无论是银行信贷市场、资本市场、外汇市场还是房地产市场,都发生了一些风险事件。政治局会议提出“要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展,及时跟进监督,消除隐患”,将上述金融行业与房地产行业放在一起的提法属于首次。

千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示,金融是一个系统,股市、债市、汇市,再加上银行信贷和房地产,从时间的维度纵观上述市场,不难看出金融风险在过去几年暗含其中。例如,2013年,出现了“钱荒”,货币市场出现剧烈波动。2014年,人民币对美元汇率大幅下跌,一些国内企业通过海外并购之名,行“套汇”之实的金融乱象被遏制。2015年股票市场出现大幅波动,金融监管部门协调遭遇严峻考验。2016年底,债券市场的暴跌再次暴露了“一行三会”监管分割下监管套利、监管真空的问题。

真正引发市场资金面紧张的是机构资金的期限错配,债券市场的增量配置资金以银行的委外资金为主,这类资金对接银行理财,机构为了满足委外资金的收益率要求,只能通过增加杠杆、拉长债券久期等方式增强收益率。在资金面宽松的情况下,上述模式可以赚取利润,但是一旦资金成本抬升,这种操作模式则难以持续。

当前房地产风险作为“灰犀牛”之一也需要加以防范。“3·17”系列新政实施一周年,北京银行业落实房地产市场调控政策效果明显。如去年6月到今年3月末,辖内银行业房地产贷款环比增速持续回落,并总体低于各项贷款平均增速。同时,北京地区银行机构房地产相关业务风险管控日趋审慎,以房地产作抵押的贷款增速明显放缓。

随着金融创新的发展,金融风险与之相伴相生。不能割裂地看某个市场,而要综合起来看,目的是更好地管理金融体系风险,针对一些领域的苗头隐患,采取有效措施加以应对,防止交叉传染最终对整个金融稳定产生不利影响。

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