7月份工业产品价格反弹上升，从高频数据来看，70%的生产资料价格上涨，黑色金属和有色金属价格涨幅较大。工业产品价格上涨带动了7月份制造业原材料购进端和产成品出厂端价格都有上升，分别上涨了7.5、2.4个百分点至57.9%、52.7%。笔者预计7月份PPI与上个月持平，可能略有上涨。
大型企业和中、小型企业再次出现分化。大型企业PMI上升0.2个百分点至52.9%，据千讯咨询发布的《中国工业市场前景调查分析报告》显示，中、小型工业企业分别下降0.9、1.2个百分点至49.6%、48.9%。年初大、中、小型企业PMI呈收敛状，向51%靠拢。但5月份后大型企业和中、小型企业再次出现分化，大型企业PMI持续上升，中、小型企业PMI重新跌回收缩区间。大型企业经济经营状况改善，但中小型企业压力明显。
非制造业PMI为54.5%，比6月份下降0.4个百分点。服务业PMI下降0.7个百分点至53.1%，是非制造业PMI下降的主要原因。受到极端天气影响，7月份交通运输、休闲娱乐等服务业运行放缓。服务业PMI的走弱是短期现象，未来增长后劲充足。建筑业PMI上升至62.5%，为2014年以来的高点，民间投资和制造业投资改善、基建投资加快落地，带动了建筑业扩张。随着房地产投资放缓，未来建筑业PMI可能高位回落。
从PMI运行态势来看，下半年经济增长动能可能稍弱于上半年。尽管如此，制造业PMI和非制造业PMI仍都保持在扩张状态波动，经济增速不会明显回落，有望保持平稳运行态势。