从美国预期实际利率角度来看，当前正处于预期名义利率上升幅度大于预期通胀率的阶段，因此，预期实际利率上升，对国际金价构成利空。未来如果美国出现预期通胀率低于市场预期的情况或者失业率上升，则预期通胀率会改变名义利率的预期走向，从而使名义利率掉头向下，且预期降幅较大，则预期实际利率将会下降，从而有利于黄金（黄金项目可行性研究报告）。
再从全球相对预期收益率的角度来看，眼下，日本央行由于受自身的限制以及债券市场购债比例接近极限，退出宽松政策的痕迹较为明显，除非美国再度出现较大的宽松政策，哪怕是较大的财政赤字政策，也会使日本在财政赤字方面有所借口，紧紧跟随美国实施积极财政政策，为财政货币化创造条件，否则就看不到日本不退出宽松货币政策的理由。而欧洲虽然缩减购债规模，但缩减额度并不影响其量化宽松的购债额度，而延长期限至2017年底则说明其量化宽松的决心之强。
所以，只要不发生意外，随着欧洲渐渐退出宽松货币政策，欧美利差势必进一步缩小，从而被动推升美国的预期名义利率进而使预期实际利率上升，进而遏制金价。而如果美国能保持较强的预期名义利率上升势头，则日本的量化宽松退出假设延续，从而总体上也使黄金处于弱势。如果美国名义利率掉头向下，则日本政策会成为全球相对预期收益率的助推器，加速名义利率进而导致实际利率水平的下降。如果出现这种情况，将对国际金价产生较大且长期的上涨刺激作用。