周子勋:未来中国金融政策是谨慎

2016-06-24 01:05阅读:37

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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未来中国的金融(金融项目可行性研究报告)政策在整体上是谨慎的,在货币政策上不会采取“放水”政策,在金融监管上则要力保不发生系统性金融风险的底线。认清这一点十分重要,可以避免市场不切实际的政策幻想。如果实体经济自身的结构和发展处于困难中,光靠印钞、扩展信用不解决问题。因而无论是从全球还是中国来说,不能把眼睛都放在央行上,不能指望央行用更加宽松的货币政策来支持经济发展。而应该在经济结构、经济发展的方式和运行的机制上下更多功夫。

无独有偶,世界经济复苏困难原因之一是货币政策失效。供给端的问题包括技术进步缓慢、人口结构恶化、真实利率水平落于负值区间,需求端的问题是由于需求不足导致的实际增长长期低于潜在增长。在宏观政策方面,存在真实均衡利率为负,货币政策失效和财政政策压力陡增的问题。在中国,这个问题越来越突出。

而在此前的“2016陆家嘴论坛”上,货币政策能解决的问题只是一部分,不应该给货币政策过大的负担。将货币政策比喻为润滑油和汽油,将结构性改革比喻为行进方向,表示结构性改革如果方向错了,朝着低效率的方向走,加再多的油效果反而更差。要把方向搞对了,让资源配置的效率有所改善,在此前提下货币政策再来保证增长的速度是适当的。

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