易宪容:美元再上升25%全球市场会发生什么?

2015-10-03 11:55阅读:26

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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虽然当前全球金融市场(金融市场前景调查分析报告)惨淡黯然,美联储加息又犹豫不决,但是仍然有不少人坚决看多美元,认为在未来几年,美元是必涨无疑。未来几年,美元不仅是会上涨,而且还会大涨。Saxo策略师凡彼得森說,美元正在扭转长达十年的空头走势,未来三年美元指数会再上涨25%。BT(建设-转让)固定收益主管戈尔说,利用低成本资金购买较高收益货币的利差交易将不受青睐,因美元正处大幅上升的循环过程。

也就是说,在不少经济分析师看来,在未来的几年里,无论国际市场发展什么样的变化,美元的持续上涨是一种趋势。这个趋势估计是任何人都无法阻挡的。因为,这不仅在于美元曾长期处于弱势的状态,目前这种状态已经逆转,而且就全球各国经济发展态势来看,在未来几年,只有美国的经济才会真正走向复苏之路。这不仅取决美国经济的真正强势,而且取决于美国的经济结构,其他国家是无法可比拟的。如果美联储加息,它将成为美元强势的重要推手。

从全球各国的经济形势及未来走势来看,美元的强势事实是一种趋势。现在的问题是,如果美元的强势真的让美元再升值25%,国际市场将发生什么?各个国家及投资者如何来应对?因为它将改变全球市场的利益格局。

首先,我们应该注意,美元与其他国家货币相比有一个截然不同的性质就是,当前国际货币体系是以美元为主导的货币体系,美元的强势不仅会对美国本身的经济造成巨大的影响,而且对世界经济及利益造成巨大影响。

如果美元再升值25%,假定美元经济不增长,也意味着美国的经济实力增加25%,美元对非美元货币购买力增长25%。这也意味美国居民的实际消费能力提升了25%,从而让全球各国产品与资源流向美国,以此来带动全球的经济增长。我们可以看到,从2005年到2014年人民币升值35%,也就使得中国经济对全球市场的需求出现了前所未有的增长,不仅让中国经济出现前所未有的繁荣,也带动了全球经济增长。

如果美元再升值25%,那么以美元计价的国际市场的大宗商品的价格将下跌25%,因为这些商品的价格基本上是以美元计价,从而引发全球总体物价水平下跌。再加上非美元货币下跌25%,这也会影响非美元货币国家的物价水平下跌。在这种情况下,有可能导致全球物价水平全面走低,甚至于让全球物价走向通货紧缩。

如果美元再升值25%,这不仅意味着美元越来越值钱,也意味着以美元计价的资产价格全面上涨25%。在这种情况下,这就会让全球大量的资金流向美国,从而推高美国股市房市等各种资产价格。所以,美国的房地产市场也可能出现中国前十年的情况,房地产市场全面繁荣。而美国房地产的繁荣更是可能成为美国经济重大推力。

现在的情况是,当美元再升值25%后,人民币对美元的汇率走势如何?人民币是随着美元同样升值呢?还是人民币脱离美元的轨迹出现贬值?从目前的情况来看,人民币随着美元再升值的概率不会太高。在美元再强势的情况下,人民币贬值的压力会增加。

那么如果美元再升值,人民币可能会贬值多少?对此估计目前不确定的因素很多,特别是从目前中国的经济形势来看,当前中国经济存在更多的不确定性。如果中国经济增长能够企稳,并能够保持在6%增长水平,那么贬值压力会小一些。凡彼得森认为,如果美元再升值25%,那么未来三年人民币可能贬值幅度可能达7%。也就是说,人民币与其他非美元货币相比,贬值的幅度要小一些。

如果美元再升值25%,而人民币贬值7%,总体上对中国经济是有利的,它完全有利于中国产品对美国出口,特别美国是中国最大出口国。但是如果人民币贬值7%,就有可能让国内大量的资金流向美国。如果这种情况出现,是否是会刺破当前中国经济的三大泡沫是相当不确定的。有可能刺破,也可能没有关系。这就得看人民币贬值7%多长的时间实现,就得看未来中国经济增长实力是否提升。

总之,如果美元再升值25%,它将对全球市场造成巨大的影响与冲击,这一点谁也不可忽视。它对中国经济也是影响巨大。这就看中国政府及投资者如何来应对。

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