中国投资环境真的恶化了吗?倘若只看一些西方国家的研究报告，中国投资环境似乎是大大恶化了。然而，只要深入分析就不难发现，所有这些唱空都站不住脚。中国在招徕国内外投资方面一些原有优势虽然有所削弱，但新的优势正在不断增强。
以成本优势为例，中国昔日的廉价劳动力优势确已一去不复返，这是中国经济社会发展的必然结果。但在这个昔日优势逐渐消失的同时，新的优势正应运而生：
随着中国国民收入的大幅度增长，中国国内市场规模空前扩大。对于面向中国国内市场的投资者而言，机会空前广大。
中国经济规模已跃居世界第二。按国际货币（货币项目可行性研究报告）基金组织的购买力平价方法计算，中国去年的体量就已超过美国。其他条件不变的情况下，较大的经济规模往往意味着更高的宏观经济稳定性，意味着政府在实施宏观调控、稳定经济增长时有着更广阔的空间。同样是开展公开市场操作应对跨境资本流动冲击，早在上世纪60年代我们就不止一次看到，西欧小国中央银行可能短短几个小时就耗尽全部可用的证券工具而不得不向投机者屈服，大国中央银行则要从容不迫许多。
不必拿这几天人民币对美元汇率贬值说事，因为人民币对欧元、日元等货币的汇率一直强劲。人民币汇率变动的根本原因不是人民币疲软，而是美元太强。至于其他新兴市场货币稳定性更不能与人民币同日而语。须知近一个月来，24种交易最广泛的新兴市场货币已有20种程度不同地贬值。俄罗斯卢布、智利比索、巴西雷亚尔5月以来的贬值幅度都超过10%，印度卢比已经贬到17年来最低水平。
随着综合国力的增强，中国对国际贸易规则的影响力正在上升。如果说原来中国对外部的贸易保护主义行为通常只能被动承受，现在的中国正越来越有能力说服贸易伙伴公正对待中国制造。相应地，中国外向型制造业面临的贸易保护主义风险会趋向降低。
不仅如此，外界渲染的其他国家某些“优势”只是暂时的，或是被其他因素彻底抵消了。以能源成本为例，波士顿咨询公司曾发布报告称，若美国制造成本为100，中国大陆制造成本已经上升到96，其中能源成本上涨是重要原因。对于赴美投资的中国棉纺和其他制造企业而言，美国廉价的能源有着强大的吸引力。问题是美国的廉价能源优势来自“页岩气革命”与原油天然气出口管制的结合。初级产品牛市期间，美国能源价格比包括中国在内的整个东亚地区低很多。然而，去年6月以来国际市场油价雪崩，初级产品市场从2012年起步入可能延续10至15年的熊市，美国国内能源成本优势已经大大缩小，美国政府放松原油和天然气出口管制将进一步缩小从而消除这个优势。奥巴马力推的《清洁能源计划》甚至可能将美国国内能源成本提高到东亚之上。在这个大趋势下，渲染、指望中国的这些劣势能长期延续，不切实际。
至于那些力图赶超中国制造的发展中国家，劳动力比较优势往往因制度层面的缺陷被抵消很多。印度劳动力薪酬尽管比中国低很多，但即使不考虑两国劳动力素质、生产率和质量等方面的差异，其高昂的征地成本将在相当程度上抵消劳动力成本优势。
再考虑到中国在基础设施、产业配套、公共服务、人力资源素质等方面的优势，以及中国政府国民的决心和努力，想追求长期发展机会的投资者还会跟风认定中国投资环境恶化了吗?