根据7月的宏观数据来看，CPI环比上涨，但主要因素是鲜菜价格和猪肉价格上涨，而PPI降幅扩大，才成为当前股市的最大隐忧。
据悉，PPI环比跌幅扩大至-0.7%，除外部价格下跌导致的输入性通缩外，也反映了国内工业（中国工业行业发展研究报告）需求弱势，间接显示目前投资拉动力度不足。CPI和PPI剪刀差持续扩大，反映产能过剩问题依然严峻，特别是部分中上游领域，产品价格下滑严重，盈利空间受压，因此优化产能、减低成本、提升盈利是政策需要引导的方向。
不可否认，国内目前的利率水平接近2000年以来的低位，但需要看到，随着总需求的萎缩国内制造业投资和地产投资增速正在持续下降，且已跌破或接近2000年以来的最低水平，而实业投资是最主要的资金需求方，投资力量的衰减将会抑制资金需求，并进一步压低利率水平；另一方面，国内大部分工业品的价格也已跌破了2008年经济危机时的水平，可以说目前“通缩”风险远远大于“通胀”风险，这也使得货币政策进一步放松的必要性提高。