一般来说，若商品的现货价格高于期货价格，贸易商通常会选择在期货盘面上接货转手在现货市场上出货，或者套利者在期市上进行买近卖远的套利操作。无论是哪种操作，都会缓解现货市场上高升水的状态或是扭转期市Contango的结构，所以造成高升水与Contango结构在长时间并存，有可能是贸易商在期货盘面中接货后未抛向现货市场而是转入了隐性库存。
据千讯咨询发布的《中国贸易市场前景调查分析报告》显示，这就造成了贸易交易所库存的持续下降，但市场上现货紧张的状态。未来铜价若无明显起色或者快速上涨，谨防隐性库存抛出打压铜价。 此轮铜价上涨多为供应偏紧及宏观转好预期下的提前反映，若短期内铜市场无明显利好刺激，铜价或存在一定回落空间。但在铜加工费、库存低位的背景下，预计铜价运行区间将有所上移，延续振荡走势，等待下游需求恢复。
伴随前期铜价强力反弹，现货价格也一路走高，年末现货企业结算资金紧张，导致采购受限，现货交易由升水转向贴水，实际成交一般。新一轮降准将于2020年1月6日落地，市场资金预计重回宽松，下游为春节备货的底气和动力或将有所增强。但春节备货采购并非实质意义上的消费转好，未来需求是否恢复还需时间验证。