7月CPI同比增速2.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中非食品价格上涨2.4%，影响CPI上涨约1.96个百分点；食品价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.10个百分点。据测算，2.1%的同比涨幅中翘尾影响约为1.4个百分点，新涨价影响约为0.7个百分点。
7月CPI重新站上2%主要在于季节性因素，如高温、多雨的天气以及假期等。“一方面受夏季高温、暴雨天气影响，千讯咨询发布的《中国食品市场前景调查分析报告》显示，鲜菜等食品价格出现上涨，另一方面暑假因素带动旅游价格上涨，包括飞机票、旅游和宾馆住宿价格都有明显上涨。
食品方面，夏季高温和极端天气影响存储和运输，鲜菜等价格有所上涨。7月蛋类价格上涨11.7%，影响CPI上涨约0.06个百分点；鲜菜价格上涨3.8%，影响CPI上涨约0.09个百分点等。同时，猪肉价格对CPI的拖累也在下降。7月猪肉价格同比下降9.6%，跌幅自今年2月以来再度收窄至10%以下，影响CPI下降约0.24个百分点。可比数据显示，6月猪肉价格拖累CPI下降约0.32个百分点。
同比降幅收窄的背后，是猪肉价格环比上涨。农业部数据显示，7月份16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数上涨，月平均值每公斤16.87元，环比涨10.5%。每年的6-7月都是猪价上涨起点，因为适重标猪的供给位于年内低点，由于之前猪价跌幅大，持续亏损，无论养殖户、屠宰场还是贸易商都希望生猪和猪肉价格回升以减少亏损，多方作用下猪价实现持续回升。
非食品方面，油价显著上行、各类服务需求走高推动涨价。中信固收分析称，一是国际原油价格6月底、7月初的大幅上涨传导至国内，发改委7月调整成品油最高零售价格后，汽油和柴油价格分别上涨22.7%和25.1%。二是暑期旅游旺季刺激旅游及相关服务价格大幅上行，旅游价格上涨4.4%。