结合CPI环比的历史季节性表现，预计5月份通胀环比零增长，同比增长2.6%。根据我们对国内大宗商品价格的跟踪监测，5月份各个上中游食品行业价格环比表现均弱于4月份，预计5月PPI环比增长0.2%、同比增长0.6%。
5月份以来，千讯咨询发布的《中国食品市场前景调查分析报告》显示，食品价格整体环比继续上行，其中，猪肉价格环比虽继续上涨，但涨幅略放缓。鸡蛋价格、水果价格环比涨幅仍较大，5月份鸡蛋环比涨幅达7.8%，水果价格环比涨幅达20.3%，鱼类价格环比涨幅也有较为明显的加速。不过，蔬菜价格环比仍下降，且降幅扩大。总体看，5月份食品价格同比增速较上月将进一步上行，预计达2.8%。非食品价格方面，本月原油价格下行，同比增速放缓，对CPI形成压制。综合来看，预计本月CPI或将小幅上行至2.7%。
5月份以来，工业品价格环比整体涨跌互现，同比放缓居多。分主要工业品看，本月中游的螺纹钢、水泥价格同比增速均回落，上游的原油、铁矿石价格同比增速由正转负，铜价格走弱。此外，本月PMI价格指标分项回落显著，原材料出厂价格指数回落3个点至景气度界限以下。综上，预计5月份PPI同比增长将回落至0.7%。
5月份以来商务部食用农产品价格、农业农村部农产品批发价格环比涨幅分别为0.1%、-1.4%，预测5月份CPI食品价格环比持平，5月份CPI同比涨幅回升至2.7%。5月份以来钢价、煤价、油价高位回落，截至目前，5月份港口期货生资价格环比上涨0.3%，预测5月份PPI环比上涨0.2%，同比涨幅回落至0.7%。