2019年一季度,中国社会消费品零售总额97790亿元,同比名义增长8.3%,其中3月份社会消费品零售总额31726亿元,同比增长8.7%。一季度餐饮收入10644亿元,同比增长9.6%,其中3月份餐饮收入3393亿元,同比增长9.5%。受益于减税效应,食品饮料为主的消费增长韧劲良好,资金结构和产业间相对收益率比较或继续推动估值结构转换,资金和市场活跃度提升,对食品饮料为主的消费股偏好逐渐提升。
食品饮料板块历来是机构踊跃配置的品种,从盈利角度来看,食品饮料板块的ROE水平较高。在具备成长性的行业中,从PEG的标准来看,千讯咨询发布的《中国零售市场前景调查分析报告》显示,食品零售饮料板块具备优势。
陆股通资金持有A股市值1.05万亿元,占A股流通市值的2.31%。从存量持仓市值来看,目前陆股通持仓市值最高的行业就是食品饮料行业,规模达到2135.85亿元。在2019年4月陆股通持股市值TOP20名单中,贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业、洋河股份5只食品饮料股榜上有名,分别为1131亿、299亿、259亿、133亿、126亿元,排名第一、七、九、十四、十五位。
外资在持续配置A股,长期增量空间广阔。国际经验来看,外资偏好于本土优势行业和特色产业,且这一偏好具有持续性,对应板块走势受外资影响也更为明显。大消费是典型的本土优势产业,亦是外资长期增持的主要方向,未来外资对大消费板块的青睐仍将持续,推荐业绩相对稳健或符合消费升级方向的餐饮等大众消费龙头。