央行于本周重启逆回购，8月以利率招标方式开展了300亿元7天逆回购。随后在8月别开展600亿元和1000亿元的7天逆回购。在本周前两日开展逆回购时，央行并未作具体说明。而在8月14日开展时则表示“为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕。通常这一天及前后一两天是缴税高峰时段，或对短期货币流动性有扰动。
为对冲税期高峰、MLF到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，同时开展逆回购操作300亿元。千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，鉴于除了3830亿元MLF资金到期外货币市场上无其他资金到期，故本周以来截至周四央行净投放2370亿元。
值得关注的是，本次MLF超额仅为170亿元。陶金认为，续作的增量规模较小，呼应了今年以来央行货币政策所强调的“及时预调微调”。通胀上行压力、防止资金再度流入楼市的担忧等因素均决定了货币政策不能“大水漫灌”。这种情况下，需要增加货币政策操作灵活性，及时预调微调。近日央行加大公开市场操作力度，就是具体表现。
在经济下行压力增大、国际形势不确定性上升的背景下，同时考虑到民营、小微企业融资问题仍未根本解决，需要进一步加大货币政策逆周期调节力度。当前‘稳增长’是我国货币政策的重心，货币政策将保持稳健偏宽的格局。
未来货币政策要结合数量型工具和价格型工具共同作用，为经济发展创造适宜的金融环境。一方面，降准仍有空间和可能，保持流动性总量的合理充裕；另一方面，推进利率并轨改革，引导LPR利率下行，尽管政策一直强调保持定力，但面对经济下行的压力，逆周期调节的力度将会逐渐加大。下半年定向降准的可能性再度提升。