今年一、二季度GDP还是会承受一定的压力。虽然从去年10月份以来，不管是货币还是财政政策都朝着更加积极的方向转变，但从货币放出来传导到实体还需要有一个过程。GDP增速二季度会企稳，去年下半年增速有所回落，所以同比来看，三、四季度应该会有反应。至于原因方面，反周期操作，也就是积极的财政政策和货币政策会产生一定的效果。我们现在是稳健偏积极的货币政策，相对于去年的稳健中性，今年相对更加积极一点。
至于GDP增速未来会是怎样一个水平，预计今年全年6.4%左右，由于去年基数的原因，一季度可能会相对低一点。一系列经济数据好于预期，主要是指一些先行指数好于预期，不过有一些当期指标还不够理想，比如消费方面的一些数据，跟房地产相关的家电消费、家具消费一、二月份都出现了下滑；另外，土地的成交也是负增长。当然，乘用车数据在3月份有所回升，但一、二月份仍处于回落的状态。
千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，先行指标的回暖主要是由于去年四季度一些货币政策产生了积极的影响，毕竟反周期政策一旦推出的话，它就会产生一些效果。另外，这也说明中国经济的韧性变强了。另外，3月份我们的出口增速超预期，当然，这一方面是受价格因素的影响，另一方面也说明中国的储备经济力量还是不错。不过与此同时要注意到，美国、欧盟的PMI都出现了回落，所以未来的出口也会受到一些挑战。
股市的上涨一方面是由于盈利的推动，第二是由于估值的推动。盈利方面，受宏观经济的影响，去年四季度经济在回落，所以企业的盈利亏损面超过了2008年；但是估值方面，主要是受货币政策和投资者信心的影响。货币政策方面，从去年10月份后由稳健中性向稳健积极发展，所以肯定会对估值产生积极的影响；另外，去年金融去杠杆在10月份之后也得到缓解，这也会对估值有积极影响；与此同时，随着政策转暖，投资者的积极性也在回暖。假如未来没有外力让政策出现逆转的话，那我们的行情就会有一个惯性继续延续下去。