千讯咨询发布的中国寿险市场发展研究及投资前景报告显示，2018年四季度偿付能力报告的64家寿险公司中，有40家寿险公司核心偿付能力充足率较三季度所有下降，亦有四家险企的偿付能力未达监管要求，分别为中法人寿、吉祥人寿、百年人寿、珠江人寿。百年人寿2018年末综合偿付能力充足率为100.65%，较上季度末下降3.12个百分点；核心偿付能力充足率为88.13%，较上季度末的91.19%下降了3.06个百分点。与此同时，该公司风险评级也由上季度末的B降为C。
随着资本充足问题凸显，百年人寿的股东也在蠢蠢欲动。继大连万达出清所持该公司的全部股权后，今年1月15日中保协网站披露公告显示，科瑞集团有限公司(下称科瑞集团)也拟转让其所持百年人寿的7亿股股份，受让方为国测地理信息科技产业园集团有限公司。去年前三季度净亏13亿元，公司股价由此一路下跌。截至2月19日，尽管该公司以9.33元涨停报收，但仍较52周高点下挫52.3%，464.1亿元市值较四年前的千亿水准更大幅回落。当主业面对严峻挑战时，两位“财富榜”常客不约而同舍弃了形同鸡肋的百年人寿股权。
偿付能力不达标
在2018年四季度偿付能力报告中，百年人寿表示，公司在2018年第二季度分类监管评价中被评定为B类,在2018年第三季度分类监管评价中被评定为C类，主要原因是2018年以来公司综合偿付能力充足率一直处于120%—100%之间，存在一定偿付能力压力。偿付能力告急是百年人寿近年来始终面临的棘手问题。该公司当年末综合偿付能力充足率为128.80%,和2016年末的170.52%相比下滑明显。
2018年前三季度，百年人寿的核心偿付能力充足率分别为99.46%、91.54%、91.19%，综合偿付能力充足率分别为109.89%、101.45%、103.77%，均呈现下滑态势且与监管红线相去不远。
2018年三季度末，纳入审议的178家保险公司的平均综合偿付能力充足率为245%，平均核心偿付能力充足率为234%。可见，百年人寿的偿付能力已远远低于行业平均水平。
更值得关注的是，该公司的核心偿付能力溢额也连续为负，其中2018年四个季度的核心偿付能力溢额分别为-0.39亿元、-6.47亿元、-7.41亿元、-10.45亿元。
虽然盈利状况还算乐观——去年四个季度的净利润分别为0.61亿元、2.59亿元、1.06亿元、3.01亿元，但是公司净资产却处于下滑态势，四个季度分别为56.8亿元、51.01亿元、42.3亿元、28.62亿元。
某种程度上，若不采取增资手段，上述盈利曲线能否保持将很值得怀疑。然而，在一个“钱紧”的时代，老股东们显然已无力继续帮衬添柴了。
重量级老股东溜了
2019年1月8日，确认此次股权转让方为大连万达，受让方为绿城房地产集团有限公司。根据内容，大连万达将9亿股百年人寿股份转让给绿城房地产集团有限公司。本次股份转让完成后，绿城房地产持有百年人寿9亿股股份，所持股权占公司总股本的11.55%，大连万达不再持有公司股份。根据2018年12月17日绿城中国发布的公告，该笔交易转让代价为27.18亿元。
1月15日，科瑞集团拟转让所持百年人寿的7亿股股份，受让方为国测集团。根据披露内容，若此次股权转让获批，科瑞集团仍持有1亿股股份，但持股比例将由原来的10.26%下滑至1.28%；而国测集团将持有百年人寿7亿股股份，持股比例为8.98%。
百年人寿2018年第四季度偿付能力报告显示，科瑞集团原持有8亿股股份，与大连融达、新光控股、大连一方、江西恒茂、大连城市建设、中国华建投资持股数量一致，并列第二大股东。若此次转让完成，科瑞集团将退出百年人寿前十大股东席位，受让方国测集团将成为第八大股东。
关于国测集团，市场对其并不熟悉，但绿城集团却是名声在外。该集团旗下主力上市公司绿城中国（3900.HK）过去一年来表现不佳。截至2月19日收盘，其6.8港元/股较52周高点已下挫46.9%。另据了解，在刚刚过去的2019年1月，该公司37万平米的合同销售面积及67亿元的合同销售金额分别同比下降了26%和22.98%，而去年包括代建在内1564亿元的合同销售额，其6.9%的增速在该项指标业内TOP20中位列倒数第一。
随着绿城中国负债率持续上升，该公司在2019年1月26日及1月29日又分别以5.58%和5.17%的票面利率先后发行了4亿美元有担保优先票据及有担保优先永续票据。不过，这位取代万达集团的重要股东未来能否给予百年人寿鼎力支持，目前尚待观察。
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