我国外汇储备从“直接干预”到“逆周期管理”

2019-01-11 06:55阅读:53

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

字号

从2014年开始,我国的外汇储备经历了快速下跌(2014到2016),小幅回升(2017),再到双向波动、小幅下跌(2018)的过程,而在外汇储备和人民币汇率波动的这个过程中,监管部门的监管思路也出现了明显变化,逐渐从“买卖式直接干预”过渡到“逆周期宏观审慎+微观监管”的监管架构。

2018年以来外汇局也加大对地下钱庄、外汇违规行为的打击力度,加大公开通报处罚频率,加强外汇市场的微观监管。9月以前,外汇占款变化幅度一直在0附近,但9月后外汇占款下降较快,千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,表明央行有通过直接干预外汇市场来稳定人民币汇率,但这主要是针对‘追涨杀跌’的顺周期行为和“羊群效应”,大方向依旧是市场化的。预计2019年央行可能进一步推动人民币汇率波动率的提升。

此外,虽然国际政治金融局势不确定性增加,但外汇局依旧在2019年召开的工作会议中指出,稳妥有序推进资本项目开放,进一步完善合格境外机构投资者制度,促进更高水平的贸易投资自由化便利化等。外汇管理局相关负责人也多次强调,不会走资本管制的老路。

无论是人民币汇率还是外汇储备,在2018年都呈现双向波动、总体下跌的趋势,且波动幅度有所加大,全年人民币兑美元汇率的波动幅度超过11%。而在2019年,2019年的人民币兑美元汇率受到贸易摩擦、国内外经济状况、美元指数影响,波动将会继续加大。但对于具体的走向,预期则有所分歧,既有认为破7概率较大,也有认为不会也不应破7。

具体来看,预计汇率将继续贬值的机构,给出的主要原因为中国国内经济下行压力、美元加息、贸易摩擦、监管弱化对7的关注等,而预计不会破7的机构则主要是认为目前美元指数已经见顶,外资将通过资本项目渠道继续流入形成支撑等。

2019年稳汇率应优先于保外储,必须守住人民币不发生大幅贬值的底线。外汇储备需要用的时候该用就要用。中国未来稳汇率很重要,保储备也很重要,寻求一个基本的平衡。从2009年到2017年,中国对外净资产增加3200亿,外汇储备增加了1.2万亿,也就是说绝大部分外汇积累是通过对外负债的方法形成的,这导致负债成本过高和货币被动发行,也会加大货币贬值压力。

广告、内容合作请点这里:
关于我们| 组织与团队| 产品与服务| 客户案例| 媒体合作| 寻求报道| 加入我们| 常见问题| 联系我们| About Us

全国统一热线:400-650-6508 / 400-118-6508 / 400-835-6608 / 010-58769018 / 010-58769098

可行性研究/商业计划书专线:400-650-6508    IPO咨询专线:400-118-6508    产业园区咨询专线:400-835-6608

地址:北京市朝阳区光华路5号世纪财富中心西座六层    邮编:100020

版权所有 千讯(北京)信息咨询有限公司 [京ICP备09012209号]

Copyright © 2002-2024 Qianinfo.com Inc. All Rights Reserved.

法律顾问:北京市隆安律师事务所|周日利律师    媒体合作:010-58769098