离岸流动性收紧并非突发事件，早在8月就开始发酵。8月中旬起，上海自贸区分账核算单元（FTU）三个净流出公式暂不执行、重启逆周期因子、人民银行可在香港发行央票等一系列政策，均打击了离岸市场的做空情绪。FTU暂停意味着输送人民币流动性的主要渠道被堵死，离岸流动性紧缩是必然，做空资金成本顺势增加。
千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，香港银行业人民币存款规模逾6000亿元。外汇交易员称，一旦出现政策信号，离岸市场就会迅速给出反应。如此清晰的政策表态对投机者起到了震慑作用。一旦离岸人民币HIBOR走高，投机者就会发现做空人民币套利收益不足以抹平操作成本，加之对人民币汇率双向波动以及逆周期调节的忌惮，更不敢贸然增加人民币空头头寸。
决定中长期汇率走势的还是经济基本面因素，过去二十多年里看空、做空人民币的投机客的失败，就在于他们忽视了中国经济增长奠定的强势人民币基础。尽管人民币近期接连失守多个关口，但人民币债券仍是外资眼里的“香饽饽”。中债登统计显示，截至9月末，境外机构在中债登的债券托管量达14422.98亿元，环比8月末增加302.14亿元，环比增速放缓，但9月外资持有人民币债券规模仍创历史之最。
长期而言，外资有配置境内债券的需求，增持通道才刚开启。中金所研究院首席经济学家赵庆明坦言，很多国家的外汇储备资产中，此前几乎没有人民币资产。海外投资者选择配置人民币资产更多还是出于资产配置、资产多元化的原因，短期汇率波动不会影响外资机构投资中国债券意愿。
现阶段政策红利的释放是外资增持人民币资产的一大动力，而随着人民币市场套保政策不断完善，汇率风险得到一定程度的对冲，外资投资人民币资产的步伐受到汇率的阻碍越来越小。