7月外汇储备数据不降反升

2018-08-12 04:23阅读:35

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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以中国目前的形势,人民币很难出现大幅度贬值的情况。除资本管理外,汇率贬值是抑制资本外流、平衡国际收支的一种重要工具,其他国家都在广泛使用这个工具,我们没有理由对这个重要工具弃而不用。汇率实现自由浮动目前的时机很好,宜尽快完成汇率改革。

千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,人民币汇率自2017年年中开始回升,2018年初止升企稳,第二季度开始贬值,7月后加速贬值。自2015年以来的人民币升值的长期趋势已经结束。不过,到目前为止,尽管人民币出现较大贬值,但远未到央行必须干预的危险水平。在今后一段时间内,人民币在波动中贬值应该是大概率事件,现在汇率是6.9左右,其实7和6.9并没有太大区别,如果有,也仅是心理上的。

根据盯住一篮子货币、中间价等于收盘价加中间价算数平均数的定价公式,如果美元指数稳定,人民币对美元汇率也应该稳定。只有这样才能保持人民币汇率指数(CFETS)稳定。但事实是,7月份以来,美元指数稳定,人民币汇率和CFETS同时下跌,说明中国央行基本没有干预外汇市场。

所谓不干预是指不逆势而动,即不要在人民币因为基本面的某种组合而处于升值或贬值通道之时,反其道而行之。但如果汇率处于双向波动状态,为了熨平波幅(而非改变汇率变动趋势)而进行干预是可以的。在双向干预的过程中,外汇储备有进有出,总量不会有很大变化。但即便如此,干预也应该越少越好。

从企业角度来说,希望减少汇率的不确定性对利润的影响,就应该套期保值,而金融机构也会为企业提供这些金融工具。除非在极端情况下,央行没有必要干预外汇市场。即使人民币汇率破“7”,央行非要干预外汇市场不可。

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