5月对实体经济发放的人民币贷款增加1.14万亿元,同比少增384亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少228亿元,同比多减129亿元;委托贷款减少1570亿元,同比多减1292亿元;信托贷款减少904亿元,同比多减2716亿元;未贴现的银行承兑汇票减少1741亿元,同比多减496亿元;企业债券融资净减少434亿元,同比少减2054亿元;非金融企业境内股票融资438亿元,同比少20亿元。
委托贷款和信托贷款大幅下降,与资管新规严控表外融资相符。未贴现银行承兑汇票由正转负,可能一方面受到5月出台的跨省票据业务监管政策影响,另一方面与企业加速贴现有关。5月企业债券融资由上月的3776亿元下降到负434亿元,主要受到信用债发行环境恶化影响。
对于5月社会融资数据大幅下降,主要原因包括:民企信用风险暴露加大企业融资难度、“严监管+紧信用”政策下企业融资难度加大、“表外转表内”导向下部分企业融资困难等。在去通道并加强表外融资管理的背景下,表外融资存量出现下降趋势,但融资回表、非标资产转向标准化资产仍是大势所趋。
千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示,5月末社会融资规模存量为182.14万亿元人民币,同比增长10.3%。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为126.1万亿元,同比增长12.6%;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.49万亿元,同比下降5.9%;委托贷款余额为13.33万亿元,同比下降3.4%;信托贷款余额为8.52万亿元,同比增长16%;未贴现的银行承兑汇票余额为4.53万亿元,同比增长0.9%;企业债券余额为19.14万亿元,同比增长8.3%;非金融企业境内股票余额为6.87万亿元,同比增长11.7%。