考虑到一季度外资增持中国国债规模为1056亿元，这意味着在美元大幅反弹上涨的4、5月份，外资逆势追加投资中国国债1238亿元。这令人民币兑美元汇率足以抵御4、5月美元强势反弹与美债收益率攀升所衍生的资本流出压力，在过去两个月跌幅仅2%，远低于土耳其、阿根廷、巴西、南非等货币逾8%的跌幅，俨然成为最“坚挺”的新兴市场国家货币。
相比其他新兴市场国家遭遇国债抛售潮引发货币汇率大幅贬值，千讯咨询发布的《中国人民币市场前景调查分析报告》显示，人民币国债受外资追捧，从而维持坚挺平稳趋势。这驱使越来越多新兴市场投资基金掀起调仓潮，将人民币与中国国债视为新兴市场投资的避风港。原以为4、5月份美元大幅上涨可能导致中国资本流出压力增到，但事实恰恰相反。
中国国债持续受到境外资本青睐，相对较高的实际收益率功不可没。具体而言，5月初美债收益率一度突破3%，中美利差收窄至70个基点左右，创下过去12个月以来最低值，但不少境外资本通过外汇衍生品投资锁定40-50个基点的人民币波动性无风险套利收益，使实际中美利差维持在100个基点左右，加之人民币汇率兑美元贬值幅度远低于其他非美货币，吸引他们持续加仓中国国债。
今年以来人民币债券若以美元计价，其利率依然能跑赢全球绝大部分国家债券。外资对中国国债的持续青睐，让人民币在4、5月份美元飙涨期间获得额外支撑。尽管今年一季度中国经常账户出现逆差，但当季中国资本和金融账户创造了282亿美元顺差，带动储备资产增加262亿美元，助推同期人民币兑美元汇率持续保持上涨趋势。
4-5月份外资增持中国国债，令中国资本和金融账户一项创造约1238亿元人民币（折合193亿美元）的顺差，带动储备货币增加约185亿美元，很大程度上抵消了资本外流额，过去两个月外汇储备跌幅均在市场预期内，间接压缩了人民币汇率跌幅。