在连续2个月实行全额对冲的MLF操作之后，央行在6月再度回归MLF净投放。不过，这并不代表货币政策转向宽松。首先，从投放总量来看，央行并没有放松“闸门”。除了2595亿元到期的MLF，还有一笔1800亿元的大额逆回购到期，央行并没有进行续作。因此，若按全口径计算，当天仅净投放了235亿元，这个量并不大，更多是为了维稳年中流动性而做的提前安排。
其次，从回笼短期资金、释放中长期资金的操作组合来看，千讯咨询发布的《中国货币市场前景调查分析报告》显示，再次体现了货币政策“削峰填谷”的特点，仍保持了稳健中性的基调。很明显的是，跨过月末之后，市场短端资金价格立马下行。上海银行间同业拆放利率14天以内的利率报价均下行，逐步恢复至前期低位水平。而市场真正缺的是中长期资金，同业存单的申购热情主要集中在中长期限。这一收一放之间，正好满足了市场流动性需求。
央行在6月扩大MLF担保品范围的基础上，超额投放了MLF，进一步促使银行加大对小微企业、“三农”、绿色经济等领域的资金支持，降低企业融资成本。这是结构性的流动性支持，而不是总量宽松。货币政策基调保持不变。
为缓解半年末时点资金面压力、改善流动性结构性失衡、应对信用违约事件的冲击，此次央行适度扩大MLF规模，稳定市场预期，引导流动性、利率水平保持合理水平。结合目前央行资产负债表收缩的态势来看，稳健中性货币政策取向保持不变。