上周五，证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》(下称“指引”)，明确养老目标基金应当采用基金中基金形式，公募FOF再次引发关注。千讯咨询发布的《中国基金市场前景调查分析报告》认为，养老目标基金有助于减少基金份额持有人的波动，利于市场平稳。未来随着公募FOF产品更加多元，公募FOF有望受到更多投资者的追捧。
某公募基金策略分析师表示，养老目标基金采用FOF形式有着多重意义。一方面，公募FOF通过将不同风格的基金组合投资，能够减少基金份额持有人的波动，使公募基金的负债端更加稳定，有助于市场平稳；另一方面，由于不同风格基金的策略往往互相制约，公募FOF的净值波动相对较低，未来有望成为公募基金的主流产品之一，推动更多资金进行长期投资。
根据《指引》，养老目标基金在具体投资策略上可采取目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其他策略。具体而言，采用目标日期策略的基金，应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例；采用目标风险策略的基金，应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，或使用广泛认可的方法界定组合风险，并采取有效措施控制基金组合风险。平安证券对此表示，目标日期共同基金和目标风险共同基金目前在美国非常常见，2016年两者的规模分别达到8870亿美元和3720亿美元，是美国近十年来最受欢迎的个人养老产品。
相比去年11月发布的征求意见稿，正式版本在子基金要求、基金管理人及基金经理、基金费用等方面做了修改。渤海证券认为，适度放宽对于所投资子基金运作年限、基金规模、业绩表现三方面的要求，扩大了子基金的选择范围，便于基金经理筛选出符合基金投资目标和投资策略的标的，新增“子基金运作合规，风格清晰，中长期收益良好，业绩波动性较低”的要求，突出了养老目标基金追求控制组合波动风险、追求长期稳健增值的投资目标。
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